宏觀因素的影響

利好因素

1、中國(guó)工業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁：中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，緩解不銹鋼水管市場(chǎng)對(duì)金屬需求的擔(dān)憂，支撐價(jià)格止跌企穩(wěn)。

2、美元下跌：美元指數(shù)回落提振金屬價(jià)格，銅等品種盤(pán)中反彈，部分抵消關(guān)稅利空影響。

3、美國(guó)零售數(shù)據(jù)超預(yù)期：6月零售銷售反彈顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，增強(qiáng)銅在電力和建筑領(lǐng)域的需求預(yù)期。

 

利空因素

1、美元走強(qiáng)引發(fā)拋售：美元指數(shù)走強(qiáng)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的金屬價(jià)格承壓，交易商加速拋售銅等金屬。

2、美國(guó)對(duì)銅加征50%關(guān)稅：特朗普宣布自8月1日起對(duì)銅產(chǎn)品征收50%關(guān)稅，直接推高進(jìn)口成本，抑制銅需求，交易商提前取消倉(cāng)單以避免關(guān)稅沖擊。

3、關(guān)稅政策不確定性：市場(chǎng)對(duì)8月1日關(guān)稅生效范圍及豁免清單存疑，疊加美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能被解雇的傳聞，加劇金屬價(jià)格波動(dòng)。

本周倫鎳價(jià)變動(dòng)

本周倫鎳呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)再回落”的震蕩格局，主力合約圍繞15000美元/噸反復(fù)爭(zhēng)奪，周內(nèi)波動(dòng)區(qū)間收窄至14990-15215美元（振幅約1.48%），較上周波幅明顯縮窄，市場(chǎng)觀望情緒升溫。

前期在美國(guó)對(duì)全球加征關(guān)稅的言論引發(fā)貿(mào)易摩擦擔(dān)憂，美元指數(shù)反彈至97.79，壓制以美元計(jì)價(jià)的鎳價(jià)。后續(xù)又因美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鴿派信號(hào)，疊加美國(guó)零售銷售反彈，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期升溫，金屬板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際修復(fù)。

總結(jié)：本周倫鎳在政策與產(chǎn)業(yè)的拉鋸中維持震蕩，市場(chǎng)亟待打破僵局的催化劑。短期建議關(guān)注15000美元關(guān)口爭(zhēng)奪，中長(zhǎng)期需警惕印尼鎳礦放量及新能源需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來(lái)的下行壓力。

永穗不銹鋼方管180-6465-4832

不銹鋼主力期貨漲跌

本周不銹鋼主力合約圍繞12700元/噸呈現(xiàn)“上下兩難”的震蕩格局，周內(nèi)波動(dòng)區(qū)間收窄至12680-12780元（振幅僅0.78%），市場(chǎng)交投情緒低迷，成交量環(huán)比下降12%。

在成本端印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價(jià)下調(diào)至+24-26升水（品位1.6%礦價(jià)約42美元/濕噸），疊加鎳鐵成交新低至900元/鎳（艙底含稅），不銹鋼生產(chǎn)成本較月初下降約300元/噸；在原料端7月國(guó)內(nèi)300系粗鋼排產(chǎn)環(huán)比減少3.8%至171.3萬(wàn)噸，但實(shí)際到貨量仍處高位，社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比增加0.11萬(wàn)噸至52.59萬(wàn)噸，去庫(kù)節(jié)奏遲緩。

總結(jié)：本周不銹鋼期貨在成本塌陷與減產(chǎn)預(yù)期的拉鋸中維持弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)亟待需求端出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善信號(hào)。短期建議關(guān)注12700關(guān)口爭(zhēng)奪，若放量突破12800元或打開(kāi)上行空間，反之需警惕下探12500元支撐。

本周報(bào)價(jià)走勢(shì)

 

截稿前，

304冷軋國(guó)營(yíng)資源主流報(bào)13350元/噸，

民營(yíng)資源主流報(bào)12400-12550元/噸；

304熱軋國(guó)營(yíng)四尺資源主流報(bào)12200元/噸，

民營(yíng)五尺資源主流報(bào)12200元/噸。

 

截稿前，

J1冷軋主流報(bào)7000-7500元/噸，

J2冷軋主流報(bào)6800元/噸；

J1熱軋主流報(bào)7150元/噸，

J2熱軋主流報(bào)6450元/噸。

對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)成交的影響

在鋼廠代理聯(lián)合推漲，現(xiàn)貨價(jià)格“越喊越高”，下游買漲情緒高漲，市場(chǎng)詢價(jià)及成交集中在低價(jià)資源，部分貿(mào)易商出現(xiàn)“搶貨”現(xiàn)象，成交量環(huán)比增長(zhǎng)30%-40%。后續(xù)因鎳價(jià)回落壓制市場(chǎng)情緒，但代理仍慣性報(bào)高，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)為以中間商補(bǔ)庫(kù)為主，終端采購(gòu)節(jié)奏放緩。

市場(chǎng)心態(tài)演變：從“懷疑”到“被迫追漲“。初期市場(chǎng)對(duì)鋼廠漲價(jià)持懷疑態(tài)度，成交以剛需為主，貿(mào)易商主動(dòng)降價(jià)去庫(kù)存。中期期貨連續(xù)沖高疊加代理聯(lián)合挺價(jià)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向“買漲不買跌”，投機(jī)需求爆發(fā)推動(dòng)成交放量。后期鎳價(jià)回落暴露高價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，下游采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，但市場(chǎng)慣性仍在，成交呈現(xiàn)“高價(jià)冷清、低價(jià)急促”兩極分化。

本周不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)“201狂歡、304糾結(jié)”的分化格局，短期成交放量更多依賴情緒驅(qū)動(dòng)而非真實(shí)需求改善。隨著價(jià)格逼近前期高點(diǎn)（304毛基12700元/噸），下游承接力邊際減弱，若鎳價(jià)無(wú)法持續(xù)提供支撐，市場(chǎng)或從“主動(dòng)追漲”轉(zhuǎn)向“被動(dòng)拋售”。